Aena afrontará el mayor ciclo inversor reciente de los aeropuertos españoles con una premisa financiera clara: ejecutar el programa del DORA III sin superar los 9.991 millones de euros reconocidos para inversiones reguladas entre 2027 y 2031. El documento, aprobado por el Consejo de Ministros el 15 de septiembre y aplicable desde el 1 de enero de 2027, elevará la inversión media hasta prácticamente 2.000 millones anuales. (Los aeropuertos de Aena superan los 40M de pasajeros en julio)
Sede de Aena en Madrid.
En pocas palabras
- Aena y DORA III: El gestor aeroportuario invertirá hasta 9.991M€ entre 2027 y 2031, sujeta a la inflación.
- Flexibilidad inversora: Se podrán posponer proyectos al siguiente quinquenio si los costes se disparan.
- Impacto en aeropuertos: Madrid y Barcelona concentrarán las mayores inversiones, con planes de 3.230M€ y 1.295M€ respectivamente.
Resumen generado por Thinkindot AI
La compañía ha trasladado a inversores que ese importe funcionará, en la práctica, como límite del esfuerzo inversor regulado. Si el encarecimiento de materiales, construcción o determinados proyectos presiona los presupuestos inicialmente calculados, el gestor de los aeropuertos españoles dispone de margen para reordenar el calendario y desplazar algunas actuaciones al siguiente DORA, correspondiente al periodo 2032-2036, siempre que esa decisión no comprometa las obligaciones asumidas para el actual quinquenio.
Aena se acoge al DORA III para "reordenar" las inversiones
No todas las inversiones, además, tienen el mismo grado de prioridad. El documento regulatorio clasifica como estratégicos 4.251 millones de euros, el 42,6% del programa completo. A ellos se suman 678 millones en actuaciones normativas, 822 millones en proyectos relevantes y cerca de 3.788 millones englobados en otras inversiones.
El esfuerzo inversor irá aumentando progresivamente conforme avance el quinquenio. El DORA programa 1.266 millones para 2027, 1.774 millones para 2028 y algo más de 2.051 millones para 2029, mientras que los dos ejercicios finales concentrarán las mayores cantidades: 2.397 millones en 2030 y 2.501 millones en 2031. El propio marco regulatorio permite modificar ese patrón anual, aunque determinadas desviaciones pueden generar ajustes posteriores. (Aena supera los 1.000M€ de beneficio en el primer semestre tras ganar un 12,1% más)
La contrapartida será una evolución contenida de los ingresos aeroportuarios por pasajero. El componente regulatorio aprobado fija un incremento del 0,33% anual antes de incorporar el índice correspondiente a costes fuera del control del operador. El ingreso máximo anual por pasajero pasa así de 10,52 euros en 2026 a 10,69 euros en 2031. Paralelamente, la base de activos regulada crecerá hasta 15.100,7 millones al final del periodo y tendrá reconocido un coste medio ponderado de capital del 8,32%.
Madrid y Barcelona, los destinos más afectados por esta reestructuración si la inflación se mantiene
Madrid y Barcelona absorberán buena parte de las actuaciones de mayor envergadura. Según las cifras trasladadas por Aena, las inversiones reguladas rondarán los 3.230 millones de euros en Adolfo Suárez Madrid-Barajas y los 1.295 millones en Josep Tarradellas Barcelona-El Prat.
Si se incorporan las actuaciones no reguladas, el Gobierno eleva el volumen global previsto hasta 4.477 millones en Madrid-Barajas y 1.765 millones en Barcelona-El Prat, dentro de un programa cercano a 13.000 millones para el conjunto de la red.
El encarecimiento de las obras aparece, sin embargo, como uno de los principales riesgos para ese calendario. Un ejemplo reciente es la remodelación integral del área terminal de Tenerife Sur, cuyo expediente partía de un importe bruto de licitación de 496,6 millones de euros. La dificultad para contratar determinadas grandes actuaciones ha llevado a Aena a admitir que la evolución de los precios deberá ser vigilada durante todo el ciclo inversor, aunque la compañía mantiene por ahora sus procedimientos de adjudicación.
Temas relacionados