Ouigo consolida su posición en España y anticipa EBITDA positivo por primera vez

A su vez, ha transportado ya más de 20 millones de viajeros, según fuentes oficiales.

Desde su debut comercial en España en mayo de 2021, Ouigo ha transitado un proceso de expansión con fuerte inversión y apuesta por la liberalización de la alta velocidad. Después de acumular pérdidas los primeros años, la operadora anuncia que 2025 será el primer ejercicio en que obtenga EBITDA positivo, cinco años después de su llegada.

El proceso no ha sido sencillo. En 2024 cerró con pérdidas y un fondo de maniobra negativo, aunque con signos de mejora: ingresos crecieron, pérdidas se redujeron y la ocupación superó el 90 %.

Factores impulsores del cambio de Ouigo

• Expansión de rutas y plazas: la ampliación de rutas y el fuerte despliegue de plazas han sido piezas centrales. Según la empresa, la oferta de plazas creció significativamente, marcando un salto de escala que permite optimizar el negocio operativo.
• Precios competitivos y generación de demanda nueva: con tarifas sensibilmente más bajas que la competencia, en algunos casos un 32% menos que Renfe, la empresa ha captado clientes que antes no usaban el tren de alta velocidad. El informe de la consultora AFI calcula que por cada euro de valor añadido generado por Ouigo se crean otros 9 euros en la economía española.
• Inversión y modelo de largo plazo: más de 700 millones de euros de inversión y la creación de 460 empleos directos en España muestran la magnitud del compromiso de Ouigo con el mercado español.
• Marco regulatorio y carga de cánones: parte de la mejora del resultado depende de una adaptación más favorable del sistema de cánones que paga al gestor de la infraestructura, Adif. El coste de los cánones aparece como una variable clave en su rentabilidad.

¿Qué riesgos quedan en el radar?

Aunque la previsión de EBITDA positivo para 2025 marca un hito, quedan desafíos sensibles:

• La monetización plena del modelo: aún opera con elevados costes fijos y amortización de material rodante, lo que implica un periodo de amortización largo.

• La competencia intensa en precios: la guerra tarifaria en la alta velocidad penaliza márgenes y exige volumen y eficiencia.

• La infraestructura ferroviaria española: la densidad de tráfico y el coste por uso de la red son menores que en otros países europeos, lo que condiciona la escala de negocio.

¿Por qué importa para el sector turístico y logístico?

El camino hacia la rentabilidad de Ouigo no solo afecta a la empresa o al sector ferroviario: tiene implicaciones más amplias:

• Accesibilidad turística: una alta velocidad más barata permite conectar regiones con flujos turísticos nuevos, impulsando destinos secundarios. Ouigo estima que el 80% de sus usuarios viajan por ocio.

• Cohesión territorial: con una operadora low cost en el mercado, se estima que se afianza una movilidad más inclusiva entre centros y periferias.

• Transporte sostenible: la mejora del tren en precio y acceso refuerza la transición modal desde coche o avión hacia el tren.

• Competencia y eficiencia: su modelo obliga a replantear tarifas, servicios y gestión en todo el segmento de alta velocidad.